
今年是“十五五”开局之年。当前我们面临的宏观背景深刻体现为国内外两个大变局。一方面,中华民族伟大复兴的战略全局进入关键阶段,这要求“十五五”时期必须承上启下,既要巩固全面小康和脱贫攻坚成果,又要在经济高质量发展、科技自立自强、绿色转型等方面实现新的进步。另一方面,世界正经历百年未有之大变局,国际力量对比深刻调整,逆全球化思潮涌动,地缘政治冲突与科技革命、产业变革相互叠加,外部环境的复杂性、严峻性和不确定性显著上升。
三个维度
“十五五”规划纲要草案(下称“草案”)的主要内容体现了“突破、升级、可持续发展”这三个维度。
首先,创新是引领发展的第一动力,要瞄准世界科技前沿,强化基础研究,实现前瞻性基础研究和引领性原创成果的重大突破。我们认为,规划有望更加重视基础科学研究和面向未来的技术产业,推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。通过构建新型举国体制,努力在全球科技竞赛中抢占制高点,破解关键核心技术“卡脖子”难题。
其次,工业,尤其是制造业是大国经济的压舱石,产业升级有助于夯实这一根基。我们认为,在追求前沿突破的同时,规划也高度重视传统产业的升级与完善,促进制造业数智化转型,发展智能制造、绿色制造和服务型制造,推动制造业迈向高端价值链,确保中国作为“世界工厂”的韧性与核心竞争力。
最后,突破与升级双轮驱动,有助于实现可持续发展。这要求在“十五五”期间以推动高质量发展为主题,统筹好发展与安全、发展与减排、效率与公平之间的关系。
六个方面
按照上述三个维度,我们认为可以重点关注六个方面。
一是,科技自立自强,超常规攻关与创新体系升级。
科技自立自强能够为高质量发展提供科技支撑,具体可从以下几个层面深化落实。首先,完善新型举国体制,采取超常规措施打好关键核心技术攻坚战。其次,加强基础研究战略性布局,要持续提高基础研究占全社会研发投入的比重。
二是,培育壮大新兴产业和未来产业。
培育壮大新兴产业和未来产业,既是培育新质生产力的战略方向,也是夯实实体经济根基的重要领域。一方面着力打造新兴支柱产业,加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展;另一方面,前瞻布局未来产业,要创新监管方式,发展创业投资,建立未来产业投入增长和风险分担机制,促进中小企业专精特新发展,培育独角兽企业。
三是,优化提升传统产业,巩固全球地位与竞争力。
优化提升传统产业,推动重点产业提质升级,提升产业链自主可控水平,推动技术改造升级。可以针对矿业、冶金、化工、轻工、纺织等产业,需实施新的“提质升级”行动,巩固提升传统产业核心竞争力,促进制造业数智化转型,发展智能制造、绿色制造、服务型制造。
四是,实施服务业扩能提质行动,优化经济结构。
应该以开放促进改革,扩大服务业自主开放。发展金融、现代物流、知识产权、检验检测等生产性服务业。可以鼓励制造企业剥离非核心服务业务,培育一批具有行业影响力的生产性服务商和品牌机构。同时,促进生活性服务业高品质、多样化、便利化发展,推动养老、育幼、体育、家政、社区服务等出现一批诚信经营、优质服务的示范性企业。
五是,加快经济社会发展全面绿色转型,追求可持续发展。
首先,持续深入推进污染防治攻坚和生态系统优化。其次,加快建设新型能源体系。持续提高新能源供给比重,推进化石能源安全可靠有序替代,着力构建新型电力系统,建设能源强国。坚持风光水核等多能并举。第三,积极稳妥推进和实现碳达峰,实施碳排放总量和强度双控制度。最后还需要加快形成绿色生产生活方式。
六是,建设强大国内市场,坚持扩大内需,加快构建新发展格局。
强大国内市场是中国式现代化的战略依托。大力提振消费,实现居民消费率明显提高。扩大有效投资,保持投资合理增长,提高投资效益。 坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点。通过消费、投资、市场三者发力,不仅能有效扩大国内需求,更能增强国内大循环的内生动力。
投资机会
我们的投资主线围绕“新质生产力”构建,其核心是科技创新,可分为三个不同层次。首先是前沿领域,包括未来产业(量子、脑机等);其次是战略层面,包括战略性新兴产业(新能源、新材料等)和数字经济;最后是基石层面,包括传统产业升级、现代服务业、绿色转型和基础设施等。
产业链供应链安全、能源资源安全、科技安全是贯穿所有产业的底层逻辑,这使得国产替代、自主可控、战略备份相关领域具有持续的政策红利。
(一)现代化产业体系的核心支柱
战略性新兴产业与未来产业是培育新质生产力、抢占未来竞争制高点的核心领域。建议关注:新能源领域,包括风电、光伏、新型储能、氢能等;新材料领域,服务于高端制造、航空航天、电子信息等领域的先进材料;航空航天与低空经济领域,商业航天、通用航空、无人机运输与服务等;未来产业,量子计算与通信、合成生物制造、脑科学与类脑智能、人形机器人(具身智能)、6G网络技术、可控核聚变等前沿领域。
先进制造业与传统产业升级可通过智能化、绿色化改造,巩固和提升中国制造业的全球竞争力。建议关注:工业母机(高端机床)、高端仪器、重大技术装备;工业互联网与智能制造解决方案:为制造业数字化转型提供技术和服务;绿色制造与循环经济,节能降碳技术、环保装备、资源综合利用;质量、标准、品牌服务,与产业升级伴生的生产性服务业。
(二)科技自立自强的关键赛道
数字经济与人工智能全面赋能各行各业后,“人工智能+”正式上升为国家战略。建议关注:人工智能核心产业,算法、大模型、芯片、开发框架;人工智能应用场景,智能驾驶、智慧城市、AI医疗、AI教育、AI金融、AI内容创作(AIGC)等;算力基础设施,数据中心、智算中心、全国一体化算力网;数据要素市场,数据确权、交易、流通、安全服务。
硬科技与关键核心技术有助于解决“卡脖子”问题,保障产业链安全。建议关注:集成电路(芯片),设计、制造、封装、测试、装备、材料全链条;基础软件与工业软件,操作系统、数据库、工业设计/仿真/控制软件;先进材料,半导体材料、高性能复合材料、生物医用材料等;生物制造,利用生物技术进行物质加工与合成。
(三)支撑高质量发展的基础与服务业
现代产业要实现可持续发展,其底层逻辑是高质量发展,包含现代服务业、新型基础设施、现代化物流和绿色低碳产业等。可持续发展的现代服务业,需要与先进制造业融合,同时满足高品质生活。建议关注:高端生产性服务业,研发设计、供应链管理、检验检测、法律会计、管理咨询、科技金融;高品质生活性服务业,健康养老、文化旅游、体育休闲、家政服务、教育培训(特别是职业教育、终身教育);科技服务业,技术转移转化、知识产权运营、创业孵化、概念验证和中试服务。
可持续发展的新型基础设施与现代化物流,为产业发展和国内大循环提供坚实支撑,建议关注:新一代信息基础设施:5G/6G网络、卫星互联网、物联网;智慧交通与物流:多式联运、智慧港口、自动驾驶货运、供应链数字化平台;能源基础设施:智能电网、特高压输电、油气管网、充电/换电/加氢网络。
持续发展的绿色低碳产业,服务于“美丽中国”建设和“双碳”目标。建议关注:清洁能源,风电、光伏、核电、氢能及其配套设施;高效节能技术、环保装备、碳捕集利用与封存(CCUS);废弃物资源化利用、再制造产业;碳排放权交易与碳管理服务,碳核算、碳咨询、碳资产开发与管理。
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